“我们非常重视在长期内尽力支持我们的客户”
Aurélie QUELLIEN
法国兴业银行集团的葡萄酒行业交易业务负责人
Gerda : 您能向我们介绍银行在波尔多葡萄酒行业起到了哪些作用 ?
Aurélie Quellien : 我们长期以来在葡萄酒行业中扮演着重要角色，不论是在生产、库存融资，还是在葡萄酒的销售及与葡萄酒相关的活动（如印刷商、橡木桶制造商等）方面。葡萄酒行业是一个非常有周期性的行业，但无论市场情况如何，法国兴业银行始终支持我们的客户。我们在客户关系中有中长期的视角。
法国兴业银行成立于160年前，由一群企业家创建。他们为银行业务带来了合作伙伴关系的视角，提供360度的服务，包括私人银行业务、融资和咨询。
时间的观念非常重要。我们不仅根据年产量和酒庄的管理质量来评估一个酒庄，还会考虑至少五年以上的长期表现。的确，目前的市场环境比较复杂，一些酒庄和葡萄酒商在应对历史性市场波动的挑战。
葡萄酒在我们地区的经济影响
GB : 如何估葡萄酒行业对波尔多地区的经济影响 ?
AQ : 葡萄酒行业是该地区主要的经济支柱之一，影响不仅限于生产和贸易，还包括供应商，甚至高端汽车经销商！其经济影响是深远的，形成了一个紧密的经济网络。
在法国葡萄酒市场，特别是在波尔多地区，面临一个真实且经济上的挑战：未来五年内，半数的酿酒师将超过60岁，而其中一半没有接班人。这是一个现实的问题，也涉及到经济层面。
此外，与我的同事们，包括商务和私人银行部门，我们致力于提醒我们的合作伙伴不仅关注他们葡萄酒资产的经济价值，还要考虑其家族财富的传承。在家族或第三方传承时，如果接班计划没有做好安排，这将是一个难以承受的痛苦。我想起一个例子：一个酒庄由几个孩子共同继承，而接班计划没有预先准备。一个孩子是农业工程师，想要接管这个酒庄，但遗憾的是没有足够的资金购买兄弟姐妹的股份。因此，求助于我们的财富管理咨询师至关重要，他们可以提供建议，帮助避免这种情况的发生。
此外，也有一些临近退休年龄的庄主选择出售酒庄，以确保家庭的财务安全。他们不希望自己的孩子受到天气变化和不确定的收成的影响，也不希望他们过上艰难的生活。这意味着要牺牲周末来参加酒展，熬夜应对天气条件。这是许多庄主的现实，远离了名庄葡萄酒的光鲜形象。酿酒师必须承担三个角色：葡萄种植者、商人和管理者。在这些领域取得成功，尤其是在我们葡萄酒历史的关键时期，成为一个出色的企业家至关重要。
GB : 如何看待波尔多葡萄酒销售系统的财务状况?
AQ : 波尔多市场的状况并非特别困难，而是相对复杂。我们可以将波尔多市场描述为一个三层世界：
入门级市场：这些葡萄酒面临复杂的情况，而且运气也不佳。在过去五年中，他们只有两次好的收成，尽管如此，一些酒庄依然有市场，通常是直接销售。这些生产商充满活力，参加许多酒展，这种策略对他们非常有效。
中档市场：售价在15至35欧元之间的葡萄酒，如非常好的中级庄、圣埃美隆、卡斯蒂永等，甚至一些名庄酒庄。对于这些酒庄来说，财务状况可能也非常困难。对他们而言，拥有与客户需求高度契合的产品至关重要。
超高端市场：80到100个超高端品牌，即便目前市场条件较为艰难，但财务状况没有太大问题。
对某些葡萄酒来说，采用类似香槟的商业模式，将葡萄酒品牌化，可能是一种解决方案。这种方法在波尔多越来越成功。
融资 & 投资
GB : 波尔多葡萄园和葡萄酒商面临的主要挑战是什么？
AQ : 第一个挑战是消费市场的适应性。我们的葡萄酒是否符合市场需求？是否仍然符合当前的口味？我们是否需要多样化我们的产品线，例如生产更加果味浓郁、可以即饮的红葡萄酒，或者推出白葡萄酒、玫瑰葡萄酒和特别版酒款？消费者的偏好和饮用场景在变化，也许年轻一代对葡萄酒的文化了解不够。他们常常说：“我们知道波尔多，但这不适合我们。”我们可能需要继续对我们的葡萄酒进行教育和推广。
另一个问题是包装是否仍然适合当前的消费习惯。例如，单亲家庭的增多可能使他们更倾向于选择小瓶装而不是一次性开一瓶酒，即使他们喜欢喝酒。目前的趋势是减少消费，注重健康。也许我们需要更多地开发无酒精或低酒精的葡萄酒。这些都是需要解决的领域。同时，企业社会责任（CSR）也很重要，包括碳足迹、运输和员工福利等。
此外，葡萄酒行业还面临人力资源短缺的问题。虽然在波尔多地区存在短期危机，但在出口市场上，外国葡萄酒的销售大幅增长，竞争变得异常激烈。波尔多葡萄酒在20年前在出口市场上有领先优势，但如今这一地位已大幅下降。现在，75%的葡萄酒销售集中在10个国家。 酒庄和酒商是否未能做好预见和准备？这些是短期和结构性问题，再加上通货膨胀的压力。
我们与一半的分级酒庄或类似酒庄合作，谦虚地说，这些大酒庄通常有多个银行合作伙伴，这样的多样化是好的，因为它们之间存在互补关系。我们从未像今天这样提供过如此多的贷款。尽管如此，与10年前建造大型酒窖时相比，今天的投资非常谨慎。现在的酿酒师在项目预算上更加小心，他们在购买新拖拉机时会考虑两次，或者更愿意购买二手设备。幸运的是，仍然有许多项目，我们会继续支持它们。
有些葡萄种植者已申请了国家担保贷款（PGE），但在将其转化为常规贷款或偿还方面遇到困难。这需要在今年完成。2023年的财务报表有些令人担忧。我们的客户得到了法国兴业银行专门为葡萄酒行业配备的9人团队的良好支持。我们与客户保持密切联系，并尽力预见他们的金融需求。
除了我们所经历的危机之外，行业面临许多挑战：首先是疫情危机，然后是由于乌克兰战争引发的利率上升，以及我们本国和英国未来政治的不确定性，仅举其中几例。
面对这些重大挑战，虽然困难重重，但我们保持信心。葡萄酒已经重新成为法国人最喜爱的饮品，我们感受到行业的力量在前进，也许会继续自我革新。
趋势和创新
GB : 您最近观察到葡萄酒行业在融资需求方面的趋势或创新吗？
AQ : 是的，近年来我们确实观察到了一些趋势。首先是负责任的融资的兴起。我们提供带有定制责任目标的优惠贷款。这些目标通常是与环境保护、社会责任等方面相关的。
在传统融资方式的演变中，我们看到了一些变化。过去，贷款的期限通常是3到5年；而现在，贷款期限通常延长至7年。此外，融资租赁（leasing）的使用也在增加。这种趋势不仅限于葡萄酒行业，它反映了企业主更普遍的融资方式变化。
在当前的市场环境中，保持冷静非常重要，因为前景看好：通货膨胀趋于下降，预计经济增长将在2025年恢复。
国际市场
GB : 银行在帮助经销商和酒庄主应对市场波动方面发挥了什么作用?
AQ : 对于葡萄酒商而言，主要挑战是建立短期融资额度以管理库存。这是我们支持他们的关键角色。去年的情况已经很复杂。酒商知道2022年的市场形势会很困难，因为价格上涨。因此，谨慎的酒商立即减少了在期酒投资上的额度，因为资金成本过高。一些酒商能够预测市场转折点，并减少了库存水平。在今年的期酒活动中，短期融资需求更为重要，透支额度也相应增加。
对于酒庄而言，他们通常会保持一定的库存水平，无论是通过自我融资能力，还是通过向银行申请贷款。然而，并不是所有酒庄都具备这种条件。这种情况在一定程度上改变了波尔多市场的组织方式。但由于市场的透明度有限，我们没有准确的统计数据，因为波尔多市场仍然比较不透明。
未来
GB : 许多酒庄已被中国投资者购买。最近，您是否看到其他类型的买家 ?
AQ : 这也可能与我们的客户群有关，恕我直言，但90%的客户都是法国人。剩下的10%可能是来自瑞士、比利时或卢森堡的非居民，但他们通常也是法国人。在我们的投资者中，外国人相对较少，因为当涉及到10至50百万欧元的投资时，必须证明资金的来源，这有时会带来透明性的问题。我们可以识别出四种主要的法国投资者类型：
行业投资者：这些是葡萄酒生产者或经销商，无论他们是否来自该地区，都是希望扩大供应的投资者。
成功的企业家：这些企业家可能已经出售了他们的公司，出于税务等原因，选择将资金再投资于另一家公司，可能是葡萄酒行业。
寻求享受的家庭：这些家庭并不想着创建一个盈利项目。如今，投资的回报不仅仅是经济上的，还有财富传承上的。对他们来说，投资葡萄酒产业是一个绝佳的财富工具和传承手段。
非常富有的家庭或机构投资者：这些投资者寻求多样化资产。一位法国大富翁告诉我，除了资产多样化外，为孩子购买一处葡萄酒庄园，可以为他们创造一个商业、财富和土地的结合点。他们可以在假期里回到酒庄，穿上靴子在葡萄园中漫步。在收获季节回到酒庄，也是一种回归真正的基本价值观，能够凝聚家庭。尽管购买酒庄的方式越来越具金融性质，但拥有一处酒庄的梦想依然存在，这非常美好。
Gerda BEZIADE 女士对葡萄酒的热情始终如一，她精通波尔多葡萄酒，拥有25年的丰富经验，曾经在多家具有威望的葡萄酒商担任管理岗位。Gerda 加入Roland Coiffe & Associés尔多名庄酒商团队，通过 “Inside La PLACE” 专栏给大家带来更多关于波尔多名庄的信息。